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制造业生产的增速相对较低

广东经济今年开局表现强劲，服务业按年增长 5%。在中国内地经济重启的推动下，大湾区的商业活动迅速复苏，包括与香港和澳门的跨境活动。因此，刘晶对大湾区 2023 年经济复苏持乐观态度，房地产市场企稳可进一步提振消费者信心，从而提振消费意愿。

为了实现全面和可持续的复苏，刘晶认为以下因素需要发挥作用。劳动力和房地产市场需要企稳，最终带来消费者信心的恢复。因此，加大政策支持力度至关重要。

制造业在广东劳动力市场中发挥至关重要的作用。根据国家统计局的数据，2022 年第三季末，广东的制造业从业人员占规模以上非金融企业从业人员总数的 54.5%。考虑到外部需求放缓，制造业生产的增速相对较低，刘晶预计与一般服务业相比，制造业劳动力市场需求需要更多时间才能复苏。因此，政府支持制造业，特别是对中小企业的优惠政策可能会延长。

房地产市场正在逐步企稳的迹象持续出现。截至 3 月末，广东的房价按年上涨 2.6%，结束了过去 14 个月连续下跌的趋势。2023 年第一季住宅销售也有所回升，这表明自去年年底以来推出的支持房地产市场的措施已对经济活动数据产生影响。由于政策环境可能会保持宽松，直至复苏的持续性得到确认，刘晶预计今年全国房地产投资将企稳，按年增长近 4%。

工业和基建投资正在加快

2023 年第一季，广东的社融规模增量创历史新高，达到 1.5 万亿元人民币，占全国总量的 10.3%。相关政策明确将金融资源导向几个关键行业，2023 年第一季，制造业（同比增长 39.1%）、基建（同比增长 15.7%）、中小科技企业（同比增长 25%）和绿色项目（同比增长 49.5%）的贷款增速都高于总体贷款增速（同比增长 13.3%）。

在最新一轮经济数据中，政策的推动作用显现：2023 年第一季广东省整体工业投资增长近 30%，其中高科技制造业和先进制造业投资按年分别增长 35.1% 和 30.5%。

从短期看，刘晶预计主要的不利因素是外部需求放缓，特别是一些广东具有比较优势的领域，例如电子产品的需求。从长期看，产业升级和技术进步将有助于制造业实现更高生产率和高质量增长。预计工业投资将继续增长，有助于抵消房地产投资相对低迷造成的影响。

此外，在强有力的融资支持下，广东今年基建投资会迎头赶上。刘晶认为，广东有望在 2023 年将固定资产投资增速保持在 5% 以上的较高水平。